De operationele winstmarge kwam nog lager uit dan tijdens de winstwaarschuwing van enkele weken geleden. De ceo van BMW blijft positief over het vierde kwartaal, maar gezien de beurskoers lijken weinig beleggers hem te geloven.
​​​​​​​

Novo Nordisk's serie middelen op basis van GLP-1 groeien hard. Daarnaast boekt het bedrijf grote successen met de pijplijn en nieuw gelanceerde producten. Hoewel het aandeel niet goedkoop is, ziet de toekomstige winstgroei er sterk uit. Novo Nordisk heeft een waardering van 26 keer de verwachte winst in 2025, met een verwachte winstgroei van 25%.

Genmab is een biofarmaceutisch bedrijf met specialistische kennis op het gebied van kankermedicijnen. De afgelopen jaren heeft het bedrijf ook grote successen geboekt met de ontwikkeling daarvan. De waardering van het aandeel is in lijn met het sectorgemiddelde, maar de verwachte winstgroei de komende jaren is bovengemiddeld.

De beurs van 13 november, 8.49 uur

• We zien neerwaartse groeibijstellingen voor de eurozone en juist opwaartse voor de VS
• Koers van Bayer (-14%) onderuit; exemplarisch voor 'ondergang' van de Duitse industrie?
• Rentes lopen over een brede linie op, uit vrees voor inflatie en mogelijk beleid van Trump

De beurs van 12 november, 8.59 uur

• Gezien de koersstijging van o.a. Tesla en de Bitcoin is de ‘Trump trade’ nog niet over
• Europese aandelen blijven dit jaar al bijna 20% achter op Amerikaanse aandelen
• Waardering Amerikaanse aandelen is flink opgelopen, wat ons wat voorzichtig maakt

Betalingsverwerker Adyen heeft een sterke onlinepositie opgebouwd door innovatieve producten en een aantrekkelijke kostenstructuur voor klanten. In de coronaperiode profiteerde het bedrijf van de groeiversnelling in onlinebetalingen. Ondanks de terugval post-corona, is Adyen goed gepositioneerd om verder te profiteren van de trend van fysieke naar onlinebetalingen, maar zijn de aanvankelijke groeidoelstellingen minder realistisch. Na wat druk vanuit beleggers, heeft het bedrijf daarom de groeiverwachtingen neerwaarts, maar realistischer, bijgesteld en gaat het meer inzicht geven in kortere-termijnverwachtingen. Niettemin biedt het ‘unieke’ product, waarmee Adyen zich onderscheidt van concurrenten, nog voldoende groeipotentie. Dit is ook terug te zien in de waardering, die ruim hoger is dan die van concurrenten.

De beurs van 11 november, 9.00 uur

• Met Trump wonnen vorige week bitcoin, de dollar en de koers van S&P500-bedrijven
• Europese aandelen gehinderd door mogelijke importheffingen VS en zwakke performance China
• Chinese inflatie valt lager uit dan verwacht: jaar op jaar is deze vertraagd van 0,4% naar 0,3%

Engie is één van Europa’s meest gediversifieerde nutsbedrijven. De komende jaren gaat de aandacht uit naar groei-investeringen in hernieuwbare energie en digitalisering van het netwerk. Als de groeidoelstellingen van het bedrijf worden gerealiseerd, lijkt de waardering laag. Maar de winsten normaliseren ook, na de uitzonderlijk positieve periode dankzij de Europese energiecrisis van 2022. Al gaat dit proces trager dan verwacht en lijkt de hogere gasprijs in 2024 positief voor de energieprijzen in 2025/26.

KBC Groep (KBC) heeft sterke wortels en een loyale klantenbasis in de thuismarkt, waardoor de bank profiteert van schaalvoordeel en een grote en stabiele depositobasis. De kapitaal- en liquiditeitsposities zijn bovendien zeer sterk. De bank heeft een vrij grote verzekeringstak, wat diversificatie en coss-sellingkansen biedt. Deze activiteiten worden veelal hoger gewaardeerd en tezamen met een vrij hoge winstgevendheid in vergelijking met andere Europese banken, noteert het aandeel tegen een premie ten opzichte van de Europese bankensector.