De beurs van 12 november, 8.59 uur

• Gezien de koersstijging van o.a. Tesla en de Bitcoin is de ‘Trump trade’ nog niet over
• Europese aandelen blijven dit jaar al bijna 20% achter op Amerikaanse aandelen
• Waardering Amerikaanse aandelen is flink opgelopen, wat ons wat voorzichtig maakt

Betalingsverwerker Adyen heeft een sterke onlinepositie opgebouwd door innovatieve producten en een aantrekkelijke kostenstructuur voor klanten. In de coronaperiode profiteerde het bedrijf van de groeiversnelling in onlinebetalingen. Ondanks de terugval post-corona, is Adyen goed gepositioneerd om verder te profiteren van de trend van fysieke naar onlinebetalingen, maar zijn de aanvankelijke groeidoelstellingen minder realistisch. Na wat druk vanuit beleggers, heeft het bedrijf daarom de groeiverwachtingen neerwaarts, maar realistischer, bijgesteld en gaat het meer inzicht geven in kortere-termijnverwachtingen. Niettemin biedt het ‘unieke’ product, waarmee Adyen zich onderscheidt van concurrenten, nog voldoende groeipotentie. Dit is ook terug te zien in de waardering, die ruim hoger is dan die van concurrenten.

De beurs van 11 november, 9.00 uur

• Met Trump wonnen vorige week bitcoin, de dollar en de koers van S&P500-bedrijven
• Europese aandelen gehinderd door mogelijke importheffingen VS en zwakke performance China
• Chinese inflatie valt lager uit dan verwacht: jaar op jaar is deze vertraagd van 0,4% naar 0,3%

Engie is één van Europa’s meest gediversifieerde nutsbedrijven. De komende jaren gaat de aandacht uit naar groei-investeringen in hernieuwbare energie en digitalisering van het netwerk. Als de groeidoelstellingen van het bedrijf worden gerealiseerd, lijkt de waardering laag. Maar de winsten normaliseren ook, na de uitzonderlijk positieve periode dankzij de Europese energiecrisis van 2022. Al gaat dit proces trager dan verwacht en lijkt de hogere gasprijs in 2024 positief voor de energieprijzen in 2025/26.

KBC Groep (KBC) heeft sterke wortels en een loyale klantenbasis in de thuismarkt, waardoor de bank profiteert van schaalvoordeel en een grote en stabiele depositobasis. De kapitaal- en liquiditeitsposities zijn bovendien zeer sterk. De bank heeft een vrij grote verzekeringstak, wat diversificatie en coss-sellingkansen biedt. Deze activiteiten worden veelal hoger gewaardeerd en tezamen met een vrij hoge winstgevendheid in vergelijking met andere Europese banken, noteert het aandeel tegen een premie ten opzichte van de Europese bankensector.

De beurs van 8 november, 8.48 uur

• De Amerikaanse centrale bank (‘Fed’) verlaagde zoals verwacht de beleidsrente met 0,25%
• Nieuwe records op Wall Street, maar er werd wat winst genomen op de ‘Trump Trade’
• Europa zit gevangen tussen machtsblokken VS en China; wij zijn niet bepaald enthousiast

De beurs van 7 november, 9.18 uur

• Gisteren was volgens Bloomberg de beste beursdag na een Amerikaanse presidentsverkiezing ooit
• Lagere belastingen, minder regulering en een veel strenger immigratiebeleid vallen de VS ten deel
• Goed voor bedrijfswinsten, maar slecht voor inflatie en de oplopende staatsschuld, die de rente opsturen

De beurs van 6 november, 8.48 uur

• Donald Trump gaat zo goed als zeker een tweede termijn in het Witte Huis tegemoet
• Beleggers reageren positief: futures op Amerikaanse aandelenindices staan ruim hoger
• Een Republikeinse overwinning betekent een hogere staatsschuld, dus stijgt de rente

De beurs van 5 november, 9.13 uur

• Volgens peilingen is het een nek-aan-nek race: de Amerikaanse presidentsverkiezingen
• Aangezien de Fed geldkraan opendraait, hebben beleggers weinig te vrezen. Ongeacht de nieuwe president
• Techbedrijf Palantir (+14%) presenteert (door AI) beter dan verwachte cijfers en vooruitzichten