E.ON is één van de grootste nutsbedrijven van Europa. Het heeft sinds 2023 geen opwekcapaciteit meer en richt zich nu bijna volledig op het beheren van het energienetwerk. Dat is een gereguleerde activiteit, wat het bedrijf een defensiever risicoprofiel geeft. Op korte termijn zijn er echter diverse risico's, waaronder lagere tarieven, hogere kosten en een matige vraag. Op langere termijn lijkt E.ON goed te kunnen profiteren van verstedelijking en de energietransitie.

Als zelfs de resultaten van LVMH het laten afweten, is het moeilijk schuilen in de luxesector. Vooral de lage groei bij de belangrijkste divisie voor de omzet en de winstgroei, mode en lederwaren, viel op. Wel had het concern ons al voorbereid op een matig derde kwartaal.

Volgens Nestlé neemt de prijszettingskracht sneller af dan verwacht. Maar als ze dat menen, zijn ze blind. Al kwartalen lang heeft Nestlé problemen met de supermarkten om de prijzen te krijgen die ze willen. De zeer grote prijsverhogingen die het concern heeft doorgevoerd, blijken een stap te veel geweest. De huismerken blijken een stevige concurrent voor de duurdere producten van Nestlé. Wel gaat het bedrijf nog sterker inzetten op innovatie, zoals gespecialiseerde voeding voor diabetespatiënten die de nieuwe semaglutide-medicijnen gebruiken. Deze medicijnen veroorzaken namelijk mineralen- en vitaminetekorten.

Het voorzichtig herstel van de lithografiemarkt in 2025 en ASML's dominante technologische en marktpositie zijn belangrijke redenen voor optimisme over de beleggingscase. De waardering is, zoals altijd, stevig en de eindmarkten zijn onderhevig aan cyclische schommelingen. Ondanks de cyclische onzekerheid en de toenemende Amerikaanse exportrestricties voor technologie naar China, ziet de toekomst er voor ASML goed uit met zijn leidende technologieën.

Novartis wekt een sterke vrije kasstroom op en heeft een solide balans. Het aandeel is lager gewaardeerd dan het gemiddelde van de farmaceutische sector en het dividendrendment is aantrekkeijk. Analisten verwachten dat de winst de komende jaren met gemiddeld 5% per jaar zal stijgen.

Farmaciebedrijf AstraZeneca heeft een hoogwaardige productenportefeuille met nieuwe medicijnen waarvan de omzet over het algemeen groeit. Op basis hiervan kan het bedrijf op een lage, dubbelcijferige winstgroei rekenen de komende jaren. Wel heeft het bedrijf tegenvallers uit de productontwikkelings-pijplijn moeten melden. Ook zijn de kosten al enkele kwartalen hoger dan verwacht. De waardering is lager dan het sectorgemiddelde: 14 maal de verwachte winst in 2025, met een winstgroeiverwachting van 13%.

Meta Platforms, voorheen Facebook, is een toonaangevend technologiebedrijf dat zich richt op sociale-mediaplatforms zoals Facebook, Instagram, Messenger, Threads en WhatsApp. Buiten China maakt zo’n 90% van de wereldbevolking met een internetverbinding gebruik van Meta’s platforms. Het concern investeert momenteel een groot deel van de winst in opkomende technologieën zoals artificiële intelligentie (AI) en de ‘Metaverse’.

De zeer stabiele cijfers voldeden vandaag. Er waren best wel wat hiaten, maar de uitleg die het concern kon geven voldeed. Het concern heeft veel kosten gemaakt, maar is nu wel de onderpresterende onderdelen kwijt.

Geen grote verrassingen. Er was sprake van een lage totale omzetstijging, maar de identieke omzet was bijna een half procentpunt hoger dan analisten hadden verwacht. Ook werden enkele jaardoelstellingen vanaf de onderkant van de bandbreedte naar boven bijgesteld.