KBC Groep (KBC) heeft sterke wortels en een loyale klantenbasis in de thuismarkt, waardoor de bank profiteert van schaalvoordeel en een grote en stabiele depositobasis. De kapitaal- en liquiditeitsposities zijn bovendien zeer sterk. De bank heeft een vrij grote verzekeringstak, wat diversificatie en coss-sellingkansen biedt. Deze activiteiten worden veelal hoger gewaardeerd en tezamen met een vrij hoge winstgevendheid in vergelijking met andere Europese banken, noteert het aandeel tegen een premie ten opzichte van de Europese bankensector.

BNP Paribas (BNP) is een manusje van alles als het gaat om de bankactiviteiten. Waar er eerder niet altijd bij alle onderdelen sprake was van duidelijk synergie, lijkt de bank inmiddels steeds meer te profiteren van de spreiding in activiteiten. Internationaal kent de bank een redelijke spreiding, waarbij Frankrijk, Italië, België en Luxemburg de thuismarkten zijn. De zakenbank weet sterke prestaties neer te zetten in een omgeving waar veel andere Europese spelers deze divisies juist verkleind hebben. De kapitaalratio is in de afgelopen jaren flink gestegen en de bank heeft nu een redelijke buffer boven de vereiste kapitaalratio, waar de kapitaalpositie voorheen relatief laag was ten opzichte van de andere Europese banken.

PayPal is een van de grootste bedrijven op het gebied van online betalingssystemen. Ten tijde van de coronapandemie profiteerde het bedrijf van de sterke toename in onlinebetalingen. Post-corona bleek echter dat het tempo in deze trend niet duurzaam was en de omzetgroei-percentages vielen dan ook behoorlijk terug. De koers maakte hierop een vrije val en het aandeel kent nu een vele malen lagere waardering dan tijdens corona. Nadat het aandeel in de eerste jaren na de beursgang (2015) inzette op snelle groei van gebruikers, heeft PayPal de strategie nu meer toegespitst op bestaande klanten (hogere activiteit per klant). Tezamen met meer focus op ‘unbranded payments’ (het verwerken van betalingen achter de schermen), moet de gewijzigde strategie het bedrijf weer terugbrengen naar hogere groeipercentages. Dit heeft echter tijd nodig en er liggen ondertussen genoeg risico’s op de loer, zoals toenemende concurrentie.

Shell heeft een relatief laag break-evenpoint ten opzichte van de olieprijs, een sterke vrije kasstroom en een dividendrendement van 4%. Het bedrijf heeft goed ingespeeld op de moeilijke omstandigheden in de sector in 2020 met een dividendverlaging en andere kostenbesparingen. De koers-winstverhouding voor 2025 komt uit op 9. Dit is lager dan bij Exxon en Chevron. Gezien zijn sterke vrije kasstroom is Shell in staat om rond de 7% van zijn uitstaande aandelen terug te kopen in het boekjaar 2024.

Door de overname van Pioneer Natural Resources is ExxonMobil de grootste producent van schalieolie in de Amerikaanse Permian Basin. De productie van Exxon's grote upstreamdivisie zal hierdoor sterk kunnen groeien. Daarnaast heeft ExxonMobil de afgelopen jaren forse kostenbesparingen doorgevoerd. De waardering is hoger dan die van de grote Europese olieconcerns, maar de Amerikaanse majors hebben al langere tijd een waarderingspremie ten opzichte van de Europese majors.

Volkswagen is van plan om minstens drie fabrieken in Duitsland te sluiten, tienduizenden werknemers te ontslaan en de lonen met 10% te verlagen, als onderdeel van een kostenbesparingscampagne. Er zijn gesprekken gaande tussen Volkswagen en werknemersorganisaties. Het merk Volkswagen rapporteerde na negen maanden in 2024 een operationele marge van slechts 2%. Dit benadrukt de dringende behoefte aan aanzienlijke kostenbesparingen.

Ook de grootste brouwer ter wereld heeft het moeilijk in China. De Chinese consument heeft tijdelijk geen zin in westerse producten, zelfs geen bier. In de VS, de meest winstgevende regio van het concern, liep het eigenlijk best goed. Meerdere bieren staan daar in de top 5.

​​​​​​​Na de vrij conservatieve outlook vorig kwartaal, was het even afwachten hoe de cijfers er uit zouden zien. Maar de groei is wederom uitstekend, met 38% voor vliegtickets als topper, maar ook de andere activiteiten zagen de omzet stijgen.

De conservatieve outlook die Amazon in het vorige kwartaal gaf had niet gehoeven, de cijfers zijn gewoon sterk. Ook de verwachting dat het feestkwartaal goed gaat zijn, zal beleggers naar dit aandeel trekken.