Na het dieptepunt van de pandemie, wist Randstad de verwachtingen van analisten steeds te overtreffen. Randstad heeft dan ook marktaandeel veroverd, doordat het sneller herstelde dan concurrenten. Maar de zwakke economische groeivooruitzichten zetten het aandeel in de afgelopen kwartalen onder druk. De resultaten zouden binnenkort kunnen verbeteren, omdat de economie gemiddeld beter blijft draaien dan verwacht. ​​​​​​​​​​​​​​

Dankzij actief beheer van de portefeuille zijn de meeste e-commercebedrijven in Prosus’ portefeuille dicht bij een break-evenpunt. De simplificering van de bedrijfsstructuur heeft daaraan zeker bijgedragen, terwijl het inkoopprogramma van eigen aandelen de intrinsieke waarde per aandeel aanjaagt. Maar nog steeds zijn de resultaten erg afhankelijk van wat het belang in Tencent doet.

Deutsche Boerse (DB) is een van de grootste beursuitbaters van Europa. Deze subsector heeft een ander omzetpatroon en risicoprofiel dan andere financiële dienstverleners zoals banken en verzekeraars; het profiteert van de hoge handelsvolumes bij een volatiel beursklimaat. Het aandeel kan om deze reden zorgen voor diversificatie in beleggingsportefeuilles. Nu de sector verder consolideert binnen Europa, zullen de marktleiders steeds grotere marktaandelen veroveren en hun winstgevendheid kunnen verhogen door meer schaalvoordeel te creëren. De overname van SimCorp is met de nodige integratierisico’s omgeven en lijkt aan de dure kant te zijn, niettemin is het bij een goede integratie een interessante aanvulling van de data & analytics-divisie.

Advanced Micro Devices (AMD) ontwerpt en verkoopt processoren voor PCs, servers en auto’s. Het is een van de weinige aanbieders op dit gebied en heeft fors marktaandeel gewonnen in de afgelopen jaren. De winstgroei is nog steeds uitbundig (>30% per jaar), wat ook zichtbaar is in de waardering.

De activiteiten van ABN Amro zijn sinds de opsplitsing in 2008 vooral gericht op Nederland. De bank is daarbij sterk afhankelijk van de stabiele en goed renderende retailactiviteiten (dagelijkse bankzaken voor particulieren en het mkb). De kredietkwaliteit van de leningenportefeuille is sterk en de bank is marktleider op het gebied van private banking in Nederland.

UCB is een biofarmaceutisch bedrijf waarvan in 2024 belangrijke pijplijnupdates worden verwacht. De waardering van het concern ligt boven het sectorgemiddelde en de vrije kasstroom en balans zijn sterk. De gemiddelde groei voor de komende jaren ligt boven het sectorgemiddelde, maar is wel afhankelijk van de lancering van bimekizumab in de VS. Het bedrijf heeft een duurzaam profiel.

Aegon is een internationaal actieve levensverzekeraar, die het merendeel van de winst realiseert in de Verenigde Staten. Na een historie met wisselvallige resultaten, moet het huidige beleid, gekenmerkt door meer focus, leiden tot stabielere operationele resultaten. De verkoop van de Nederlandse activiteiten biedt ruimte om verder te investeren in de VS en de groeimarkten waarin het actief is. Daarnaast wordt een gedeelte van de opbrengt via een aandeleninkoopprogramma teruggegeven aan de aandeelhouder. In combinatie met het reguliere programma en een hoog dividend, levert dit een aantrekkelijk uitkeringsprofiel op.

Vopak investeert in nieuwe terminals en IT-systemen, waarmee het de groei weer wil aanjagen. Het opslagbedrijf zet in op meer terminals voor onder andere vloeibaar gas. Wel heeft het concern forse afboekingen moeten melden. De waardering is laag, het dividendrendement bedraagt 4,5%.

Universal Music Group (UMG) is een Nederlands-Amerikaans muziekbedrijf en wereldwijd marktleider in de muziekindustrie. Met een wereldwijd marktaandeel van bijna 38% (opnames en uitgeverij) heeft UMG een grote voorsprong op Sony, de nummer 2 in de markt met een marktaandeel van zo’n 28%. Universal heeft een uitzonderlijk trackrecord opgebouwd met ijzersterke content (muziekbibliotheek), onder ervaren en kundig management. De aard van de activiteiten is relatief acyclisch en de inkomsten zijn redelijk voorspelbaar. De groeivooruitzichten voor de muziekindustrie zijn gunstig te noemen en Universal rekent zelf op een hoog enkelcijferig (~9%) omzetgroeipercentage op de middellange termijn. Dit is voornamelijk gebaseerd op een verwachte hogere penetratiegraad van streamingabonnementen en diverse aanvullende mogelijkheden om de muziek te gelde te maken.