Twijfel over renteverlagingen Fed ● rentes stijgen over brede line ● aandelen onder druk

De week begon gisteren rustig, in afwachting van een stortvloed aan kwartaalcijfers. Beleggers maakten een pas op de plaats, in afwachting van nieuwe impulsen.

Onzekerheid over rentetraject Fed

Op de obligatiemarkt lijkt de nervositeit toe te nemen. Hoe snel en hoeveel verder gaan de centrale banken de rente verlagen? In de eurozone lijkt het wel duidelijk: hier is de inflatie laag genoeg en kan de economie wel een impuls van lagere rentes gebruiken. De Europese Centrale Bank (ECB) zal de beleidsrente snel verder verlagen. In de VS is dat minder duidelijk. De inflatie daalt er minder snel en lijkt zelfs weer wat aan te trekken. Ook is de al zo lang voorspelde recessie in de verste verte niet te zien. Hoe snel gaat de Fed de rente verlagen? Verschillende Fed-bestuurders gaven gisteren aan dat het tempo van renteverlagingen op dit moment niet heel hoog hoeft te zijn, omdat de economie nog prima draait en de inflatie nog redelijk hoog is.

Rentes stijgen flink in Europa

Zonder een duidelijk aanwijsbare reden liepen de rentes in Europa en de VS gisteren behoorlijk op. Beleggers prijzen een minder sterk dalend rentepad in, waarbij de renteverwachting in de VS zoals die door de markt wordt ‘ingeprijsd’, nu boven de verwachting van de Fed ligt. De rentes stegen over een brede linie. De Duitse tienjaarsrente steeg met 10 basispunten naar 2,28%, de tweejaarsrente steeg met 7 basispunten naar 2,18%. Beursgenoteerde vastgoedaandelen lagen hierdoor onder druk op de Europese aandelenbeurzen. Olieaandelen wisten hoger te sluiten door de iets hogere olieprijs (+1,7%). De Stoxx Europe 600-index begon de nieuwe handelsweek met een verlies van 0,7%.

Hogere rente zet aandelen onder druk

In de VS steeg de tienjaarsrente met 11 basispunten naar 4,10% en de tweejaarsrente met 8 basispunten naar 4,03%. Hogere rentes zijn niet goed voor obligatiebeleggers: de koers beweegt immers tegenovergesteld aan de rente. Ook zijn ze niet gunstig voor aandelenbeleggers. Een hogere rente drukt op de waardering (koers-winstverhouding) van aandelen. De S&P 500-index leverde 0,2% in. Ook in de VS stonden beursgenoteerde vastgoedaandelen door de hogere rente onder druk. De Russell 2000-index sloot 1,6% lager. Ook mid- en small-capaandelen zijn erg gevoelig voor rentebewegingen. De Nasdaq steeg nog wel met 0,3%, mede door de 4,1% koerswinst en een nieuwe recordstand voor Nvidia. De Dow Jones Industrial-index daalde 0,8%. Het aandeel Boeing steeg 3% nadat een akkoord met de vakbonden werd bereikt. Spirit Airlines knalde 53% omhoog op het bericht over een verlenging van de kredietlijn met de bank. Meer dan 20% van de bedrijven uit de S&P 500-index presenteert deze week de kwartaalcijfers.

Bedrukte stemming in Azië

De hogere rentes drukken vanmorgen ook de stemming op de Aziatische beurzen. De MSCI Asia Pacific-index noteert ruim 1% lager door koersverliezen op een aantal grote beurzen. De Nikkei-index verliest 1,5% in Tokio, de Kospi-index daalt 1,2% in Seoel en de beurs van Taiwan koerst 0,1% lager. In Hongkong staat de Hang Seng-index 0,1% lager, maar de Chinese CSI 300-index plust 0,3%.

SAP draait prima kwartaal

De futures (termijncontracten) op de Amerikaanse aandelenindices noteren vanmorgen rond de 0,2% lager en wijzen op een licht lagere opening van Wall Street vanmiddag. De Europese beurzen zullen naar verwachting ook lager openen. Uitzondering is de DAX-index. De future noteert 0,5% hoger dankzij de beter dan verwachte kwartaalcijfers en vooruitzichten die zwaargewicht SAP gisteravond nabeurs presenteerde.

Agenda van vandaag

• Kwartaalcijfers van onder andere DNB Bank, Danaher, GE, Randstad, L'Oreal en Texas Instruments.

Goed om te weten

Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.

Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.